Marvel investor cerita seorang investor dalam mengarungi dunia investasi.
Saya adalah seorang siswa biasa hingga kelas sembilan. Secara tepatnya, sedikit di atas rata-rata. Itulah yang terus ditunjukkan oleh nilai-nilai saya. Orang tua saya tidak mengharapkan banyak dari saya.
Perubahan terjadi pada tahun kesepuluh. Melalui sedikit usaha keras dan keberuntungan besar, saya masuk dalam lima besar di kelas saya. Guru-guru saya terkejut. Orang tua saya tidak mempercayai laporan nilai saya pada awalnya. Namun setelah emosi mereda, mereka mengatakan bahwa mereka bangga dengan pencapaian saya. Setidaknya, itu yang saya dengar.
Setelah semua itu, dalam kurva distribusi normal, saya telah berpindah dari peringkat dalam satu standar deviasi dari normal (rendah di antara 50% teratas siswa) menjadi dalam dua standar deviasi (di antara 16% teratas).
Namun, ini memiliki konsekuensi yang tidak diinginkan. Di kelas sebelas, orang tua saya mengambil kinerja saya dari kelas kesepuluh dan menggambar pola di pikiran mereka yang akan membawa saya dalam tiga standar deviasi (di antara 2,5% siswa teratas, yang pada dasarnya berarti peringkat pertama di kelas). Mereka mengabaikan fakta bahwa kinerja kesepuluh saya adalah peristiwa yang langka mengingat kinerja saya yang lain di sekolah, dan seharusnya mereka tidak memprediksi masa depan berdasarkan satu peristiwa seperti itu yang memiliki peluang kejadian kembali yang jarang.
Nah, membuat mereka kecewa, saya kembali ke satu standar deviasi di kelas sebelas, sehingga gagal memenuhi harapan mereka. Setelah itu, mereka berhenti mengharapkan apa pun dari saya (yang, jika dilihat kembali, itu baik).
Sekarang, alasan saya menceritakan kisah ‘prestasi’ saya kepada Anda adalah karena saya teringat itu saat membaca salah satu memo Howard Marks.
Salah satu bagian dari memo itu mengingatkan saya pada masa-masa ketika orang tua saya memprediksi kinerja masa depan saya dengan menggambar pola dari masa lalu, dan gagal karena masa lalu itu adalah kejadian langka di tengah daftar panjang kinerja rata-rata saya.
Sekarang, alasan saya menceritakan kisah ‘prestasi’ saya kepada Anda adalah karena saya teringat itu saat membaca salah satu memo Howard Marks.
Sekarang, alasan saya menceritakan kisah ‘prestasi’ saya kepada Anda adalah karena saya teringat itu saat membaca salah satu memo Howard Marks.
Salah satu bagian dari memo itu mengingatkan saya pada masa-masa ketika orang tua saya memprediksi kinerja masa depan saya dengan menggambar pola dari masa lalu, dan gagal karena masa lalu itu adalah kejadian langka di tengah daftar panjang kinerja rata-rata saya
Ini, pada dasarnya, adalah apa yang dilakukan oleh sebagian besar investor kita. Sebagian besar hidup berinvestasi kita dihabiskan saat pasar berkinerja dalam dua standar deviasi dari normal, tetapi kita tetap menggunakan pembelajaran kita dari waktu-waktu ini untuk mengekstrapolasi dan memprediksi bagaimana pasar akan berperilaku ketika mereka berada di luar dua standar deviasi, yaitu selama gelembung dan penurunan pasar.
Baca juga : Buku Investasi
Ini, pada dasarnya, adalah apa yang dilakukan oleh sebagian besar investor kita. Sebagian besar hidup berinvestasi kita dihabiskan saat pasar berkinerja dalam dua standar deviasi dari normal, tetapi kita tetap menggunakan pembelajaran kita dari waktu-waktu ini untuk mengekstrapolasi dan memprediksi bagaimana pasar akan berperilaku ketika mereka berada di luar dua standar deviasi, yaitu selama gelembung dan penurunan pasar.
Sekarang, alasan saya menceritakan kisah ‘prestasi’ saya kepada Anda adalah karena saya teringat itu saat membaca salah satu memo Howard Marks.
Salah satu bagian dari memo itu mengingatkan saya pada masa-masa ketika orang tua saya memprediksi kinerja masa depan saya dengan menggambar pola dari masa lalu, dan gagal karena masa lalu itu adalah kejadian langka di tengah daftar panjang kinerja rata-rata saya.
Ini, pada dasarnya, adalah apa yang dilakukan oleh sebagian besar investor kita. Sebagian besar hidup berinvestasi kita dihabiskan saat pasar berkinerja dalam dua standar deviasi dari normal, tetapi kita tetap menggunakan pembelajaran kita dari waktu-waktu ini untuk mengekstrapolasi dan memprediksi bagaimana pasar akan berperilaku ketika mereka berada di luar dua standar deviasi, yaitu selama gelembung dan penurunan pasar.
Sekarang, kita tidak salah dalam membangun harapan kita menggunakan sejarah masa lalu seperti itu, karena itulah tempat kita menghabiskan sebagian besar waktu kita, tetapi itulah yang membuat memprediksi menjadi tugas yang sulit, hampir tidak mungkin.
Berikut ini adalah bagian dari memo Marks yang saya maksud:
Salah satu paradoks besar yang terkait dengan investasi … Karena kita tidak tahu apa-apa tentang masa depan, kita tidak punya pilihan selain mengandalkan ekstrapolasi pola masa lalu. Dengan “pola masa lalu,” kami maksud apa yang biasanya terjadi di masa lalu dan sejauh mana keparahannya.
Namun, tidak ada alasan mengapa (a) hal-hal tidak bisa terjadi secara berbeda dari yang terjadi di masa lalu dan (b) peristiwa masa depan tidak bisa lebih buruk dari yang terjadi di masa lalu dalam hal keparahan dan akibatnya. Meskipun kita mencari petunjuk dari masa lalu untuk “kasus terburuk,” tidak ada alasan mengapa pengalaman masa depan harus terbatas pada pengalaman masa lalu.
Namun, tanpa mengandalkan masa lalu untuk memberi tahu kita tentang “kasus terburuk,” kita tidak bisa banyak mengetahui cara menginvestasikan modal kita atau menjalani kehidupan kita.
Banyak tahun yang lalu, teman saya, Ric Kayne, menunjukkan bahwa “95% dari seluruh sejarah keuangan terjadi dalam dua standar deviasi dari normal, dan segala sesuatu yang menarik terjadi di luar dua standar deviasi.” Argumen yang bisa diajukan adalah gelembung dan penurunan pasar berada di luar dua standar deviasi, tetapi mereka adalah peristiwa yang menciptakan dan menghapus kekayaan terbesar.
Kita tidak bisa tahu banyak sebelumnya tentang sifat atau dimensi mereka. Atau tentang peristiwa langka dan eksogen seperti pandemi.
Mendengarkan dan mempercayai orang-orang yang sepertinya tahu apa yang akan terjadi dengan bisnis dan saham, ketika dunia dipenuhi oleh peristiwa langka tiga standar deviasi seperti Covid-19, krisis Rusia-Ukraina, dan sebagainya, adalah apa yang Marks memperingatkan kita.
Hanya karena tidak ada seorang pun yang memiliki ide apa pun, terutama mereka yang mengklaim memiliki ide-ide seperti itu.
Kita juga tidak boleh mengklaim dapat meramalkan masa depan. Sebaliknya, yang dapat kita lakukan adalah bersiap-siap – karena lebih banyak peristiwa langka semacam itu akan terjadi tak terelakkan – dengan membersihkan portofolio kita dari barang-barang tak berguna, dan memiliki bisnis yang berkualitas tinggi dan memiliki kemampuan untuk bertahan dalam peristiwa-peristiwa tersebut.
Singkatnya, tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi. Ini termasuk Anda dan saya.
Salam Sukses Investasi !!!
